在中国市场和华尔街，维亚康姆集团董事长雷石东采取了两种完全不同的策略。

    自从进入中国，维亚康姆一心一意做MTV电视台，MTV及其掌门人李亦非已经被国人熟知，并成为新锐娱乐媒体的符号。

    发展多年，维亚康姆谨慎走出第二步，却不是传统核心业务有线网络或者电影公司。维亚康姆把触角伸进了中国的户外广告市场。2005年12月15日，维亚康姆户外传媒广告（北京）有限公司宣布成立，其中维亚康姆（户外）占有70％的股份，而被收购的中国本土公司即新公司的前身流动传媒占30％。维亚康姆（户外）是维亚康姆全资拥有的子公司，约占维亚康姆全球营收的8%。2004年收入19亿美元，是美国、加拿大和墨西哥的户外广告市场的领导者。

    在面对华尔街投资者的时候，雷石东却干净利落地把维亚康姆（户外）分拆到哥伦比亚广播公司(CBSCorp.），这个公司的主要业务有增长缓慢的宽频电视业务，以及近些年在维亚康姆中表现较弱的广播业务。新的维亚康姆则专为成长型投资者设计，它将持有该公司的MTV及Nickelodeon有线网络，以及Paramount工作室。

    为什么没有在中国市场与面对华尔街时步调一致？目前中国的户外广告市场在以非常惊人的速率增长，2004年，中国户外广告市场销售额已达到160亿，比2003年的130亿增长了23.1%。据业内人士分析，中国户外广告市场增长的前景甚至可能大于那些较为成熟的欧洲和北美市场。几乎一直作为四大传统媒体陪衬的户外广告，开始受到了前所未有的关注，尤其在2005年成了中国广告市场的明星。如此富有诱惑的市场，难怪维亚康姆会做如此选择。

    其实，看重中国户外广告市场的并非只有维亚康姆一家，它的竞争对手们，都已经采取行动了。

    2005年3月29日，法国德高贝登JCDecaux逾5亿港元收购媒体世纪（8160.HK）的全部股权。德高贝登母公司JCDecauxSA为欧洲最大户外广告集团，全球排名第二位。

    德高贝登方面毫不讳言，其收购意图在于，“通过合并，提高基于中国户外广告市场的占有率。”媒体世纪主要业务为代理内地公交车及地铁广告：在中国15个城市中拥有16855辆巴士以及北京全部的地铁和上海地铁二号线广告、明珠线广告等，以及内地300多间大卖场的广告。

    而就在一个月前，MPI媒体伯乐(8072)宣布，德高贝登及其一致行动人士合共拥有媒体伯乐已发行股本99.43%。由于接纳收购股份价值超过90%，德高贝登将对媒体伯乐进行强制性收购。在轨道交通方面，MPI是目前惟一同时拥有北京、上海、广州、香港等城市大型运输系统独家广告发布权的公司。如此一来，可以说德高贝登“垄断”了上海的轨道交通广告经营权。

    德高贝登的两次并购只是拉开了外资进军内地户外广告市场的序幕。德高贝登在内地的强劲对手，李嘉诚旗下的TOM集团也不甘示弱，正加快“进攻”内地的步伐，以采取投资加盟模式来取代其惯常的收购策略。即以投资加盟方式对合作方进行控股，合作方净资产将并入TOM集团财务报表，但不允许兑现。同时，合作方可利用TOM旗下品牌和资源进行市场运营。